因为搜狐视频和新闻业务，21岁的搜狐集团还在亏损。4月17日，张朝阳（搜狐董事局主席兼CEO、搜狐视频CEO）再次强调搜狐视频低成本的战略方向，将盈利定为2019年的目标。从搜狐业绩表现看，2018年搜狐减亏超20%，搜狐视频减亏超50%，想要完成张朝阳"搜狐视频在2019年某个季度盈利"的目标或许不难，但能否持续盈利才是关键。
节流未开源
21岁的搜狐依然没有淡化张朝阳的个人色彩，这种强绑定关系在搜狐视频上最为明显。跟之前大谈"回归"不同，张朝阳在搜狐视频4月17日的2019春季推介会上，强调搜狐视频在走"低成本"路径，这也是张朝阳近期对外输出的主要信息。
根据搜狐财报，搜狐集团亏损从2017年的3.1亿美元减少到2.37亿美元，减亏超20%；搜狐视频亏损从2017年的3.02亿美元减少到1.4亿美元，减亏超50%。
多方面的成本节约举措让搜狐节流成绩显著，不过却未能实现开源。2018年搜狐营收18.8亿美元，仅比2017年营收增长1%。
跟"同龄人"网易相比，2018年搜狐营收不足后者的两成。按季度来看，在2018年四个季度，搜狐只有一季度和二季度营收实现同比增长，增幅分别为22%和5%。2018年三季度、四季度，搜狐营收同比分别下滑11%和5%。而在2017年，搜狐营收同比增长13%。
"今年搜狐要继续减亏，提高收入，开源节流，降低成本。视频领域向来烧钱很厉害，所以还是亏损的。"张朝阳直言。
事实上，搜狐视频已经开始低成本运营。"往年搜狐的推介会有上海、广州分会，今年只有北京一场。"搜狐视频内部人士告诉北京商报记者。成本控制不仅体现在这些细节，在内容制作上的表现更甚。
"我们进一步介入演员的选拔、签约艺人，更深度介入制作，这样可以形成一个闭环的、低成本的内容制作模式。"张朝阳这样说也这样做，"我今年的工作时间特别多，在多个业务的第一线，在剧的制作方面介入比以前更深，包括看剧本等细节。"
优势渐式微
"通过自制方式来实现成本降低，同时兼顾平台发展扩展，对搜狐视频平台来说，确实是一个可行性非常高的路径。"艾媒咨询分析师刘杰豪认为，"近年来，视频网站自制内容的竞争力愈发强劲，也逐渐成为视频平台创收的重要途径。在国内网络视频领域，搜狐视频自制剧仍然处于前列位置。"
不过，搜狐视频与网络视频头部阵营的差异仍然不小。根据极光大数据《2018年移动互联网行业数据研究报告》，2018年12月，搜狐视频渗透率为4.5%，排名在线视频类第六，行业前三名为腾讯视频、爱奇艺、优酷，渗透率分别为47.6%、43.6%、29.7%。
从DAU（日活跃用户数量）上看，搜狐视频位列腾讯视频、爱奇艺、优酷、哔哩哔哩之后，排名第五，2018年12月搜狐视频DAU 680万，较2018年9月增加80万。行业前三名在2018年12月的DAU分别为1.2亿、8200万、3680万。
当年的网络视频三巨头滑落到二线阵营，"主要是因为搜狐视频在资本和资源布局上落后了。在搜狐视频的巅峰阶段，主要优势是丰富的海外影视版权。"刘杰豪说，"但维持版权需要非常高的资本，在其他平台的冲击下，搜狐视频的优势逐渐式微。"
正是因为版权价格高企，搜狐视频包括整个网络视频行业仍未盈利。"我们的目标就是搜狐视频早日盈利，让集团尽早盈利。"张朝阳已经为搜狐视频定下时间点，"搜狐视频预计在2019年某个季度盈利。"
为了达到目标，搜狐视频需要在爆款和盈利间做选择。"我们希望能有爆款，但如果这个爆款需要数亿投资，我们坚决不会做。我们的目的不止是为了爆款，还有DAU的成长，还要走向盈利。"张朝阳还表示，搜狐视频已经找到了盈利的感觉，自制剧《奈何BOSS要娶我》是盈利的，《法医秦明》也是盈利的。
唯盈利是瞻
理想很美好，现实是否如此呢？比达咨询分析师李锦清认为并不乐观，在他看来，"搜狐视频想要实现盈利非常困难，这是一个行业性的难题，视频网站的带宽和内容成本居高不下，注定很难实现盈利。就算是短期内实现盈利，也很难保证持续性"。
搜狐视频能否实现可持续性盈利对于搜狐至关重要。从具体的业务来看，2018年搜狐品牌广告收入2.32亿美元，同比下降26%；搜索即搜索相关广告业务收入10.2亿美元，同比增长28%；在线游戏收入3.9亿美元，同比增长13%，其他收入2.4亿美元，同比下降20%。
除了在线游戏存在行业性利空因素外，其他业务相比均不具有竞争力。对比网络视频企业，搜狐2018年品牌广告收入仅为爱奇艺在线广告收入的16.5%。
张朝阳更是直接指出，"在搜狐旗下的业务中，搜狗和畅游均是盈利的公司，但搜狐在渠道和视频上投入较大，这导致了集团持续的亏损"。
从时间节点看，2019年，是张朝阳定下的回归时限，他计划在2019年让搜狐重回互联网中心。在2018年5月的搜狐视频春夏推介会、2018年搜狐world大会上，张朝阳都提到了"回归"。在搜狐21岁的生日会上，张朝阳还直言"搜狐已经离开波谷的最低点，要以BAT外的第四股力量重新崛起"。
按照当下的股价计算，搜狐市值为5.9亿美元，而百度、阿里、腾讯的市值分别为594.9亿美元、4815.6亿美元、4801.1亿美元。
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